Итак, вторая половина прошедшей недели прошла под знаком ослабления курса американской валюты. Напомним, что на фоне серии откровенно слабых данных по американской экономике, особое внимание участников рынка привлек к себе индекс Федерального резервного банка Филадельфии, который в сентябре впервые за три года снизился ниже нулевой отметки.
В итоге последние данные подтвердили прогнозы руководства ФРС о падении темпов роста американской экономики и ослаблении инфляционного давления. А это, в свою очередь, укрепляет ожидания участников рынка, что Федеральная резервная система не будет менять ставки до конца года, оставив ставку по федеральным фондам на уровне 5.25%.
Более того, по мнению экспертов, крупные игроки начинают понемногу закладывать в котировки доллара вероятность снижения процентной ставки в США, причем уже в этом году. При этом мнение о возможном снижении ставки ФРС начинает набирать популярность.
Примечательны данные еженедельного опроса японских инвесторов на рынке ценных бумаг, который был проведен банком Barclays Capital перед заседанием ФРС в прошедшую среду.
Так, всего 39% инвесторов считают, что ставки в США останутся без изменений. Однако 54% опрошенных считают, что низкая доходность долгосрочных облигаций Казначейства США говорит о вероятности снижения процентных ставок.
При этом 42% респондентов указали, что ставка будет снижена один раз, а 12% - что два раза.
Также заметим, что кроме серии ключевых данных на предстоящей неделе, в фокусе внимания игроков будет находиться вопрос о введении санкций в отношении Китая. Напомним, что за почти полугодовой период с начала переговорного процесса по проблеме ревальвации китайского юаня, результаты оставляют желать лучшего.
Эксперты предполагают, что если очередные переговоры ни к чему не приведут, то на китайский импорт в США будет введен временный тариф в размере 27.5%.
Однако в тоже время, аналитики признают, что протекционизм любого рода всегда рассматривается как очевидный негатив для доллара.
При этом главными драйверами рыночных движений могут стать макроэкономические показатели, которые будут опубликованы на предстоящей неделе - данные по продажам существующих домов в США, показатели персональных доходов и расходов, индекс по товарам длительного пользования, а также окончательный ВВП за второй квартал и индексы потребительского доверия Conference Board и Мичиганского университета.
Напомним, что это будет уже публикации третьего релиза по ВВП США за второй квартал, и рынок начинает закладываться в пользу того, что экономика США замедляется. Кроме этого, реальные риски для курса американской валюты несут в себе данные с рынка жилой недвижимости в США, где, как полагают эксперты, продажи могут снизиться до минимального за последние два с половиной года уровня.
Заметим, что на этом фоне Европейский центральный банк продолжает заявлять о необходимости продолжения ужесточение своей монетарной политики. Так, например, в пятницу представитель Европейского центробанка Лииканен отметил, что, несмотря на падение цен на нефть, необходимо по-прежнему сохранять бдительность по отношению к инфляции.
В результате, учитывая общий негативный фон для доллара, а также обилие весьма значимой статистики на этой неделе, мы рекомендуем поступать следующим образом:
Открывать осторожные продажи доллар/франка после повышательной коррекции курса от уровня 1.2400. Возможный рост курса к уровню 1.2450 следует использовать для усиления ранее открытых "шортов". Защитный стоп при этом должен быть установлен над уровнем 1.2550. Первая цель продаж при этом находится на отметке 1.2230. А следующая уже на 1.1950.
Следует помнить, что последним рубежом, обозначающим кардинальную смену настроений на рынке, является уровень 1.2620. Его преодоление укажет на ошибочность наших прогнозов, и ознаменует новый этап долгосрочного роста курса доллара. Однако для реализации подобного сценария экономические показатели, публикуемые на этой недели должны быть не просто позитивными, а исключительно сюрпризными. Что видится нам маловероятным.
По курсу доллар/канадец продажи следует открывать уже с текущих уровней (1.1175). Рост к 1.1225 следует использовать для усиления продаж. Первая цель продаж находится на уровне 1.1050.
EUR/USD
USD/CHF